8月28日晚间，泰格医药(300347)披露2026年半年报，公司实现营业收入37.08亿元，同比增长14.06%；但归母净利润却狂泄至亏损4.13亿元，较上年同期的盈利3.83亿元骤降207.78%。
净利大幅转亏直指金融资产公允价值剧烈波动。半年报显示，公司公允价值变动损益高达亏损4.43亿元，占利润总额的552.67%，主要系非流动金融资产公允价值变动所致。叠加资产处置损失1808万元，非经常性损益合计吞噬利润6.91亿元，将主营业务盈利一举抹平。
泰格医药坦言，以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产包括上市公司股权、非上市股权、非上市基金投资和结构性存款及衍生金融工具，上述资产价值受市场波动较大。
资料显示，杭州泰格医药科技股份有限公司的主营业务是临床CRO业务。公司的主要产品是临床试验技术服务、临床试验相关及实验室服务、临床试验技术服务。
从营收结构看，公司主营业务呈现分化。临床技术服务收入17.73亿元，同比增长20.68%；相关服务及实验室业务收入18.42亿元，同比增长7.76%。境内收入20.30亿元，同比大增23.92%，境外收入15.86亿元，仅增2.90%，海外业务受人民币升值拖累明显。
盈利能力方面，公司主营业务毛利率为26.6%，较上年同期下降2.8个百分点。临床技术服务毛利率降至21.1%，相关服务及实验室业务毛利率降至31.9%，境内业务毛利率下滑3.7个百分点至23.77%，成本端压力正在侵蚀利润空间。
成本费用端变动值得关注。上半年营业成本达26.87亿元，同比激增18.24%，增速远超营收。虽然管理费用微降0.57%，财务费用下降33.18%，但所得税费用逆势增长31.80%至1.05亿元，盈利主体应纳税所得额未随合并利润同步下降。
报告期末，公司非流动金融资产余额高达96.13亿元，此类按公允价值计量的投资犹如业绩过山车的加速器。公司亦在风险提示中坦言，若未来金融资产公允价值继续波动，财务业绩可能受到重大影响，这一隐忧在中报中已暴露无遗。
比财务数据更令市场警觉的是，实控人叶小平、曹晓春因涉嫌持股变动相关信息披露违法违规，已于2026年5月12日收到中国证监会立案通知书。半年报仅披露立案信息，未对经营影响作进一步说明，但实控人被查无疑给本就动荡的业绩增添了更多不确定性。
不过，公司经营层面并非全无亮点。上半年净新增订单较2025年同期加速增长，新签订单平均单价重回上升态势，在执行的临床试验项目达667个，北美项目数同比增长45%。合同负债增至13.55亿元，较期初增长25.54%，在手订单储备仍具韧性。
全球化布局仍在提速。公司在北美、澳大利亚、新西兰及马来西亚等地持续扩张团队，海外员工已超2000人。然而，2026年上半年人民币兑美元汇率继续升值，对海外业务营收增长造成不利影响，汇率风险已成为悬在海外业务头顶的达摩克利斯之剑。
二级市场上，截至8月28日收盘，泰格医药上涨1.83%报49.85元/股，总市值约429.22亿元，今年以来公司股价累计下跌约12%。
来源：读创财经
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